在经历贸易紧张局势缓解，国际油价震荡回升后，随着近日供需两端利空压制袭来，5月14日起国际油价再迎回调。

5月15日开市后不久，国际油价急速下跌。截至12时55分，美国WTI原油期货主力合约报61.72美元/桶，跌超2.2%；英国布伦特（Brent）原油期货主力合约报64.66美元/桶，下跌2.15%。

消息面上，在供应端，美国与伊朗关于核问题的谈判出现积极信号。中国新闻网5月15日消息，据美国全国广播公司（NBC）报道，伊朗最高领袖的高级顾问阿里·沙姆哈尼（Ali Shamkhani）表示，伊朗准备在一定条件下与美国签署核协议，承诺永不制造核武器，销毁可用于武器化的高浓缩铀库存，同意只将铀浓缩至民用所需的较低浓度，并允许国际核查人员监督这一进程，以换取立即解除对伊朗的所有经济制裁。

欧佩克+（OPEC+）方面，该组织自4月起正式启动拖延已久的复产进程。虽然哈萨克斯坦、伊拉克等国限制产量以弥补早先产量过剩，导致同意增产的八个国家4月只增加了2.5万桶/日原油供应，远低于计划的13.8万桶/日。但OPEC及其合作伙伴已决定5月至6月每月增产41.1万桶/日。成员国将在6月1日召开会议确定7月产量。高盛集团预计，各国将同意第三次、也是最后一次增产约41.1万桶/日。

需求侧，考虑到一季度关税影响和需求数据，OPEC昨晚发布的月报维持今明两年石油需求增长预测不变，即2025年全球原油需求增速为130万桶/日，2026年为128万桶/日；OPEC还将2025年全球经济增长预测下调至2.9%（之前为3%），维持2026年预测为3.1%。值得注意的是，在上个月的月报中，OPEC自2024年12月以来首次下调石油需求预期，将2025年全球日均石油需求较2024年增长量预期从145万桶下调至130万桶，将2026年增量预期从143万桶下调至128万桶。

“短期看，国际原油市场的主要交易逻辑正在发生变化。”隆众资讯石油分析师李彦解释称，利好来自美国关税政策压力减弱、美国对产油国的制裁政策延续以及中东局势存在不稳定性，而利空则是OPEC+维持增产立场、美伊局势有望缓和及全球石油需求疲软。

正信期货研究院表示，全球贸易冲突缓和带来的油价向上驱动落地后，后续油价或将主要被地缘局势和OPEC+产量情况所引导，地缘局势趋缓以及OPEC+增产带来的中长期供应过剩矛盾仍难缓解，预计油价将在短期震荡修复后，中期重心回落，在55美元-65美元区间震荡。

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郭霁莹

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